2024年私募市场年度报告

华泰证券资产托管部绩效分析团队凭借深厚的专业背景和创新的分析工具，为客户提供专业的数据分析解决方案，同时借助数据分析报告，帮助客户跟踪策略变化、洞悉市场动态。本文内容节选自近期团队推出的《2024年度私募产品报告》，从宏观环境与策略动态等维度深度分析2024年度的私募市场。

全市场私募管理人与产品情况

2024年末，累计存续私募管理人家数为20289家，2023年末数据为21625家，较2023年年末减少1336家，下降6.18%。其中证券投资类管理人8000家，2023年末数据为8469家，较2023年年末减少469家，下降5.54%。股权创业类管理人12083家，2023年末数据为12893家，较2023年年末减少810家，下降6.28%。

表1   2024年管理人存续情况

数据来源：基金业协会

2024年12月末，累计存续私募产品数为144155只，2023年年末数据为153079只，较2023年末减少8924只，下降5.83%。其中证券投资类私募产品87833只，2023年年末数据为97258只，较2023年末减少9425只，下降9.69%。私募股权类产品30282只，2023年年末数据为31259只，较2023年末减少977只，下降3.13%。私募创业类产品25133只，2023年年末数据为23389只，较2023年末增加1744只，上升7.46%。

表2   2024年产品存续情况

数据来源：基金业协会

私募产品收益表现

私募策略全年震荡分化。市场中性策略收益0.61%，全年最大回撤-4.97%；债券策略收益7.13%，全年最大回撤-0.87%；主观多头收益率7.93%，全年最大回撤-17.82%；量化多头策略收益率10.85%，全年最大回撤-19.92%；管理期货收益率14.26%，全年最大回撤-3.59%。

图1   私募策略收益

数据来源：华泰证券

表3   私募策略收益表现

数据来源：华泰证券

中性策略产品收益平均值为4.82%，最小值位-5.79%，中位数为4.45%，最大值为32.19%。取得正收益占比76.19%。

2024年全年基差震荡，尤其在市场出现较大行情波动时，基差对中性策略的影响加剧。上半年下半年分别有一次基差剧烈波动的场景，两次重锤也对中性策略产生打击，对于alpha收益能力较弱的管理人形成挑战。

图2   全年基差

数据来源：Wind

债券策略产品收益平均值为8.85%，最小值为-5.87%，中位数为5.94%，最大值为68.19%。取得正收益占比90.88%。

2024年债市继续上一年度的大涨，收益率创历史新低，长短期国债利率整体下行，且短期利率下行幅度大于长期。长短期期限利差上半年震荡走阔，下半年有所收窄。尤其下半年以来一路下行至12月。开年至2月末，市场对经济复苏有较强预期，叠加信贷对资金面带来的压力，长债利率有所上行并高位震荡；3月开始到8月下旬，降息降准等宽货币政策导致利率重回下行趋势；9月初至11月末，财政发力、政府债供给放量，资金面偏紧，利率回升；11月末以来，稳增长政策力度被市场预期逐步消化，宽货币信号及预期较强，10年期国债收益率在年末下行至2.55%左右。

图3   长短期国债期限利差

数据来源：Wind

图4   3年期高等级信用利差

数据来源：Wind

2024年全年，中证国债上涨9.74%，中证信用债收益上涨5.54%，可转债下跌1.11%。

图5   中证国债、中证信用债、可转债收益   中性样本产品特征

数据来源：Wind

管理期货产品收益平均值为13.91%，最小值为-46.12%，中位数为7.36%，最大值为143.62%。取得正收益占比72.93%。

期货市场方面，南华商品全年下跌1.26%，其中贵金属大类商品全年逆市走强上涨25.78%，有色金属全年上涨4.76%。黑色品类全年下跌21.12%。

表4   南华商品系列

数据来源：Wind

主观多头产品收益平均值为9.30%，最小值为-52.91%，中位数为5.71%，最大值为144.95%。取得正收益占比62.23%。

2024年股票市场筑底震荡。上证收益率为12.67%，深证收益率为9.34%，创业板指收益率为13.23%，恒生收益率为17.67%。主要宽基指数震荡收涨，其中沪深300收益率为14.68%，中证500收益率为5.46%，中证1000收益率为1.20%。

表5   2024年股票市场情况

数据来源：Wind

2024年收益率最高的申万一级行业为银行，收益率为34.39%，其后依次为非银金融（30.17%）、通信（28.82%）、家用电器（25.44%）、电子（18.52%）；收益率最低的申万一级行业为-14.33%。

图6   一级行业收益率

数据来源：Wind

量化多头产品收益平均值为15.10%，最小值为-38.08%，中位数为13.95%，最大值为102.83%。取得正收益占比88.99%。

2024年股票市场震荡走跌，4月以来一路下行。上证收益率为-3.70%，深证收益率为-13.54%，创业板指收益率为-19.41%，科创50收益率为-11.24%，恒生收益率为-13.82%。

2024年300指增策略全年收益率11.76%，沪深300收益率为14.68%，超额收益率为-2.92%，超额最大回撤5.79%。

2024年500指增策略全年收益率8.90%，中证500收益率为5.46%，超额收益率为3.44%，超额最大回撤8.34%。

2024年1000指增策略全年收益率11.16%，中证1000收益率为1.20%，超额收益率为9.96%，超额最大回撤6.71%。

图7   因子收益率收益

数据来源：华泰证券

以上内容节选自《2024年度私募产品报告》（以下简称“报告”），本报告仅对授权客户完整开放，如需进一步阅读报告内容，欢迎您登录行知托管外包服务平台或EVAR绩效分析系统查阅。报告由华泰证券股份有限公司资产托管部（以下简称“本部门”或“部门”）作为基金服务机构制作，本报告的相关数据、分析结论不代表华泰证券股份有限公司作为基金托管人的观点。

本部门会尽力严谨审核报告所含信息和数据，相关第三方数据系合法合规采购获得。由于数据统计方式与展现维度的不同，报告中的统计结果可能与估值核算业务统计的结果存在偏差，我们对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息不会发生任何变更。在任何情况下，本报告所载的信息、数据或分析模型均仅供参考之用，本报告不是对任何人的投资建议，或作为任何特定计划投资决策的主要基础。在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何风险和损失负任何责任。